تؤجل SPAC عملية اندماج بقيمة 350 مليون دولار مع شركة World View الناشئة في منطاد الستراتوسفير – مرة أخرى
إن شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة التي تستعد للاستحواذ على شركة World View العامة الناشئة في منطاد الستراتوسفير أصبحت الآن في إطار الموعد النهائي الرسمي حيث صوت المساهمون مرة أخرى لتأجيل الموعد النهائي الذي يجب عليها إكمال الصفقة فيه.
ركزت شركة World View، التي تأسست قبل عقد من الزمن، في الأصل على استخدام أسطول من بالونات الستراتوسفير لتوفير تجارب السياحة الفضائية. وفي السنوات الخمس الماضية أو نحو ذلك، ركزت الشركة بدلاً من ذلك على فرصة سد “فجوة حرجة في النظام البيئي للاستشعار عن بعد”، كما قالت في عرض تقديمي للمستثمرين في شهر يناير. في هذا العرض، تقول World View إنها أجرت أكثر من 115 رحلة جوية في الستراتوسفير، مع العملاء الحاليين والسابقين بما في ذلك وكالة ناسا، والقوات الجوية الأمريكية، وشركة سييرا نيفادا. وفي هذا العرض، توقعت الشركة تحقيق إيرادات بقيمة 17 مليون دولار هذا العام عبر 15 رحلة، وما يصل إلى 89 مليون دولار بحلول عام 2025 عبر 65 رحلة. (رفضت منظمة World View التعليق على ما إذا كانت تسير على الطريق الصحيح لتحقيق هدف هذا العام).
أعلنت World View أنها ستندمج مع SPAC Leo Holdings Corp. II في يناير، وقالت الشركتان إنهما تتوقعان استكمال دمج الأعمال في الربع الثاني من هذا العام. في ذلك الوقت، أخبرت World View المستثمرين أن شركة Leo لديها حوالي 47 مليون دولار نقدًا ستستخدمها لتوسيع نطاق عمليات الطيران في الستراتوسفير.
ولكن منذ ذلك التاريخ، قامت شركة ليو باستمرار بتمديد التاريخ الذي يجب أن تكتمل فيه عملية الدمج. وفقًا للملفات التنظيمية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC)، قامت شركة Leo بتمديد الموعد النهائي سبع مرات منذ الإعلان عن الصفقة مع World View، وصوت 87.9٪ من المساهمين مؤخرًا للسماح بأحد عشر تمديدًا إضافيًا لمدة شهر – حتى 12 أكتوبر 2024. .
بموجب لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصة، يكون أمام شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة عمومًا عامين لإكمال الاندماج مع الشركة المستهدفة بعد الإدراج، وفقًا لـ Pitchbook. إذا لم تتمكن SPAC من إقناع المساهمين بالموافقة على تمديد المواعيد النهائية، أو إذا استنفدت تلك الخيارات، فإن القواعد تتطلب تصفية SPAC.
وقال متحدث باسم منظمة World View إن منظمة World View رفضت التعليق على هذه القصة “بسبب القيود القانونية على المعلومات المادية غير العامة”. لم يرد ليو على استفسار TechCrunch بحلول وقت النشر.
واجهت شركة الشيكات الفارغة مشكلات حتى قبل الإعلان عن دمج الأعمال. تظهر الإيداعات التنظيمية أن شركة Leo Holdings Corp II جمعت 375 مليون دولار في الاكتتاب العام الأولي في يناير 2021. ولكن بعد مرور عامين، وقبل أقل من أسبوع من الإعلان عن اندماج شركة World View، مارس المساهمون حقهم في استرداد مبلغ مذهل قدره 334 مليون دولار من تلك القيمة. تعكس التقارير ربع السنوية لـ SPAC الخسارة: في نوفمبر 2022، أبلغت الشركة عن وجود 376.6 مليون دولار في متناول اليد؛ وبعد ستة أشهر، تقلص هذا الرقم إلى 47.6 مليون دولار فقط.
ليو ليس شركة SPAC الوحيدة التي شهدت عمليات استرداد عالية جدًا؛ وفقًا لأبحاث SPAC، كما استشهدت بها Russell Investments، اختار أكثر من 90٪ من المستثمرين في المتوسط استرداد أسهمهم في الربع الأول من عام 2023. ولسوء الحظ بالنسبة لشركة World View، استمرت عمليات الاسترداد. في أكتوبر، اختار المساهمون استرداد 6.3 مليون دولار أخرى من الأسهم، مما يترك الأموال النقدية التي ستذهب إلى World View إلى حوالي 43 مليون دولار.
دخلت عشرات الشركات الأسواق العامة من خلال الاندماج مع شركة استحواذ ذات غرض خاص، وهي شركة وهمية أو شركة ذات شيك على بياض تقوم بجمع رأس المال من خلال الأسواق العامة لغرض وحيد هو الاستحواذ أو الاندماج مع شركة خاصة لطرحها للاكتتاب العام. شهدت صناعة الفضاء طفرة SPAC الخاصة بها على مدار العامين الماضيين، حيث خضعت الشركات الكبرى بما في ذلك Astra وVirgin Orbit وSatellogic وMomentus وحفنة من الشركات الأخرى لعمليات اندماج خاصة بها.
ولكن جميعهم تقريباً أخطأوا توقعاتهم المالية بشدة؛ ونتيجة لذلك، فإن القيمة السوقية للعديد من الشركات لا تمثل سوى جزء صغير من قيمتها في وقت الإعلان عن SPAC. وكان أداء البعض أسوأ من ذلك: أفلست شركة فيرجن أوربت، ويبدو أن شركة أسترا على وشك أن تحذو حذوها.
إن نمط الازدهار والكساد لا يقتصر على صناعة الفضاء؛ ونتيجة لذلك، اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات فرض قواعد أكثر صرامة على معاملات SPAC. تشير البيانات إلى تباطؤ في إتمام معاملات SPAC في جميع المجالات، وهو ما قد يفسر جزءًا من التأخير هنا على الأقل – ولكن ليس كله. وفقًا لـ Mergermarket، كان متوسط الوقت بين الاكتتاب العام الأولي لـ SPAC وإكمال الاندماج 22.5 شهرًا في الربع الرابع من عام 2022، مقابل 11.2 شهرًا فقط في الربع الرابع من عام 2021. ومع ذلك، فقد مر أكثر من 34 شهرًا منذ الاكتتاب العام الأولي لشركة Leo؛ إذا لم تتمكن الشركة من إتمام الصفقة، فيجب عليها إعادة الأموال إلى المساهمين وتصفيتها.
