Yellow، وهي شركة رأس مال استثماري جديدة من مؤسسي Glovo ومستثمر Atomico، تراهن على جنوب أوروبا

انها دائما مثيرة للاهتمام عندما تظهر شركة VC جديدة مع فريق جديد من الشركاء. ومع اللون الأصفر، فهو مثير للاهتمام بطرق متعددة. تم تأسيس Yellow على يد أوسكار بيير وساشا ميشود، مؤسسي Glovo، بالإضافة إلى آدم لاسري، المستثمر السابق في شركة VC العملاقة Atomico، وهو صندوق تمويل أولي جديد بقيمة 30 مليون يورو يريد الاستثمار في أقرب مرحلة ممكنة (أي 32 دولارًا). مليون دولار بسعر الصرف اليوم).

بالإضافة إلى هذا الفريق المؤسس الفريد، فإن تركيز شركة رأس المال الاستثماري مختلف تمامًا أيضًا. في حين أن معظم شركات رأس المال الاستثماري العاملة في أوروبا تركز على المملكة المتحدة وفرنسا وألمانيا ودول الشمال، ترغب شركة Yellow في التركيز بشكل أكبر على جنوب أوروبا – وخاصة بعض الأسواق الرئيسية في المنطقة، مثل إسبانيا وإيطاليا والبرتغال.

تحدثت الأسبوع الماضي مع آدم العسري عن الصندوق الجديد وأطروحة الاستثمار الخاصة بالفريق. سيكون Yellow صندوقًا تكنولوجيًا انتهازيًا، مما يعني أنه لا يخطط للتركيز على قطاع رأسي على وجه الخصوص. ستستثمر الشركة في الشركات الناشئة B2B وB2C عبر مختلف الصناعات.

“على مر السنين، أصبح لدي المزيد والمزيد من الوصول إلى تدفق الصفقات في المراحل المبكرة. في كثير من الأحيان، كنت أتحدث إلى الشركات أثناء وجودي في أتوميكو والتي كانت في مرحلة التفكير، والتي لم نتمكن من الاستثمار فيها. “ولقد وجدت ذلك محبطًا، لأنه بعد بضعة أشهر، يمكن أن يكون لديك مؤشر أو غيره يقومون بالاستثمارات، في حين أن الاستثمار على مستوى البذور لم يكن جزءًا من أطروحتنا.”

وأضاف أيضًا لاحقًا في المحادثة أنه ليس لديه مشاعر قاسية تجاه فريقه السابق. إنه يريد فقط الاستثمار في مرحلة البذرة (أو ما قبل البذرة).

ومع ذلك، لن تكون شركة Yellow هي المستثمر الرئيسي لأنها تخطط لاستثمار مبلغ يتراوح بين 200000 إلى 500000 يورو لكل صفقة. وبدلا من ذلك، تعتقد أنها يمكن أن تكون المؤمن الأول، وتجلب مستثمرين آخرين وتقدم المشورة على نطاق واسع. وقال العسري: “لم نكن قادة على الإطلاق، بل مجرد متعاونين”. ووفقا له، تواجه العديد من الشركات في المراحل المبكرة نفس المشكلات – كيفية إعداد فريق، وكيفية تنسيق العرض التقديمي، وكيفية التنقل في النظام البيئي لرأس المال الاستثماري، وما إلى ذلك.

وبطبيعة الحال، يعرف مؤسسو Glovo أيضًا شيئًا أو اثنين عن إنشاء شركة ناشئة. قال العسري: “يحب المؤسسون التحدث إلى مؤسس آخر نجح في بيع شركته”. قد يكون هذا هو السبب وراء النجاح الكبير الذي حققته شركة Atomico، التي أسسها مؤسس Skype، نيكلاس زينستروم.

“أوسكار، وهو الرئيس التنفيذي [of Glovo]قضى الكثير من وقته مع رواد الأعمال. لم يكن يعرف كيفية توسيع نطاق الوقت الذي يقضيه معهم، ولكن في كل مرة يستثمر فيها في شركة، كان يتحدث عن كل هذه الجوانب – كيفية الانتقال من 0 إلى 1، وكيفية توسيع نطاق فريقك، وكيفية التفكير في قال العسري: “التوظيف، كل ذلك”.

“في العام الماضي، باعوا شركتهم إلى Delivery Hero مقابل ما يزيد قليلاً عن 2 مليار يورو في ذلك الوقت. وكانوا يفكرون في كيفية إضفاء الطابع المهني على أعمالهم الاستثمارية. وأضاف: “كنت أفكر بالفعل في خطواتي التالية، ولذلك بدأنا نتحدث كثيرًا”.

وبينما تخطط شركة Yellow للاستثمار في الشركات الناشئة الموجودة في فرنسا وجنوب أوروبا، فإنها تخطط أيضًا للاستثمار في الشركات التي ترغب في التوسع بسرعة إلى إسبانيا وإيطاليا والبرتغال. في هذه الحالة، يمكن لشركة Yellow أن تعمل كمستثمر استراتيجي وتحل مجموعة من المشكلات التي قد يواجهها رواد الأعمال في هذه الأسواق الجديدة، مثل دعم المواهب والعقبات التنظيمية والتعامل مع المؤسسات الكبيرة.

سيتم تقسيم فريق يلو بين باريس وبرشلونة مع بقاء أوسكار بيير وساشا ميشود في برشلونة. وسيحتفظون بأدوارهم التنفيذية في Glovo، شركة التوصيل عند الطلب التي استحوذت عليها شركة Delivery Hero. لكن بيير وميشود كانا نشطين بالفعل كمستثمرين ملائكيين. اللون الأصفر هو مجرد وسيلة للارتقاء بهذا النشاط خطوة أخرى إلى الأمام.

سيكون مقر آدم العسري في المقام الأول في باريس، وسينضم عضو آخر في الفريق إلى الصندوق قريبًا. ينضم أيضًا فيكتور نافارو، أحد مستثمري رأس المال الاستثماري الذي كان يعمل لدى K Fund، إلى الفريق الأصفر في برشلونة.

من 0 إلى 30 مليون يورو في خمسة أشهر

ومن المثير للاهتمام أن الفريق المؤسس لشركة Yellow تمكن من إغلاق هذا الصندوق الأولي في غضون بضعة أشهر فقط. لقد بدأوا جهودهم لجمع التبرعات في يونيو وتمكنوا من الوصول إلى هدفهم في أقل من خمسة أشهر.

خلف الكواليس، يستثمر أكثر من اثني عشر مؤسسًا أوروبيًا لشركة يونيكورن في Yellow بالإضافة إلى عشرات المكاتب العائلية من إسبانيا وإيطاليا والبرتغال. بعض أغنى الأفراد من جنوب أوروبا هم شركاء محدودون في صندوق Yellow الأول. ولم تحصل الشركة على أي أموال عامة لهذا الصندوق.

ويبدو أن هذا يشير إلى أن هناك بعض الرغبة في المزيد من صناديق رأس المال الاستثماري في جنوب أوروبا. بالتأكيد، في إسبانيا وحدها هناك الكثير من الصناديق، مثل K Fund، وNauta Capital، وKibo Ventures، وSeaya Ventures، وInveready – وهذه القائمة ليست شاملة.

ولكن إذا نظرنا إلى الأرقام، فإن تقرير حديث صادر عن Dealroom يسلط الضوء على التناقضات بين أكبر ثلاث دول أوروبية عندما يتعلق الأمر بتمويل الشركات الناشئة – والبقية. خلال النصف الأول من عام 2023، جمعت الشركات الناشئة في المملكة المتحدة ما مجموعه 11 مليار دولار. وحذت حذوها ألمانيا وفرنسا بمبلغ 6 مليارات دولار و5 مليارات دولار على التوالي.

وفي إيطاليا وإسبانيا، جمعت الشركات الناشئة “فقط” مليار دولار و744 مليون دولار على التوالي خلال الفترة نفسها. البرتغال ليست حتى جزءًا من أفضل 15 دولة.

هل يعني ذلك أن هناك عدداً أقل من الشركات الناشئة في جنوب أوروبا؟ أم أن ذلك يعني أنه لا تزال هناك إمكانات غير مستغلة في المنطقة؟

ويظهر التقرير السنوي لـ Spaincap أن شركات رأس المال الاستثماري العالمية تبحث بشكل متزايد عن الفرص المتاحة في إسبانيا. وفي عام 2022، استثمرت الصناديق الإسبانية ما مجموعه 430 مليون دولار في الشركات الناشئة المحلية (400 مليون يورو)، بينما ضخ المستثمرون الأجانب 1.7 مليار دولار في الشركات الإسبانية (1.6 مليار يورو).

قد يبحث بعض المستثمرين الأجانب عن فرص في الأسواق التي تعاني من نقص الخدمات حيث أن سوقهم المحلية قد تكون محمومة مع وجود عدد كبير جدًا من شركات رأس المال الاستثماري التي تتقاتل من أجل نفس الصفقات. وهذا التشوه بين المستثمرين المحليين والمستثمرين الأجانب يمكن أن يفسر سبب رغبة المكاتب العائلية في جنوب أوروبا في دعم صندوق محلي جديد.

تثبت فجوة VC هذه صحة تموضع Yellow. الآن، دعونا نرى ما إذا كانت شركة رأس المال الاستثماري يمكنها توظيف رأس المال هذا في شركات ناشئة ناجحة وتحويل الأطروحة إلى عوائد على الاستثمار.

ساهمت ناتاشا لوماس في إعداد التقارير.