المستثمرون الذين يحصلون على 30% من الشركة الناشئة في جولة واحدة يعانون من قصر النظر
خلال آخر لقد تحدثت منذ شهرين مع عدد من المستثمرين في المراحل المبكرة – سواء الملائكة أو أصحاب رأس المال المغامر – الذين يبدو أنهم فخورون بقدرتهم على الحصول على 25-30٪ من أسهم الشركة الناشئة في جولة تمويل في مرحلة مبكرة. في إحدى الحالات، اعتذر أحد المستثمرين الملائكيين عن “تمكنه من إقناع المؤسس بمنحه حصة قدرها 41%”. لقد تم تذكيري بذلك عدة مرات عندما كنت في أوسلو هذا الأسبوع، وتحدثت مع عدد من اللاعبين عبر النظام البيئي للشركات الناشئة.
TL;DR: إذا كنت تقرأ ما ورد أعلاه وتتمنى أن تتمكن أنت أيضًا من السيطرة على هذا المستوى من حصص الملكية في شركة ناشئة، فلدي بعض الأخبار السيئة لك: أنت قصير النظر، وأنت تعرقل الشركة الناشئة والمؤسسون وفرصك في تحقيق النجاح.
إن تأسيس شركة ناشئة أمر صعب. وهذا يعني أنه يجب على المستثمرين المساعدة، وليس خلق موقف يتم فيه تثبيط وإحباط مؤسسي الشركة الناشئة، ولن يتم تعويضهم بشكل مناسب عن عملهم الشاق في حالة الخروج. وهذا بالضبط ما سيحدث إذا استحوذ المستثمرون على الكثير من الشركات الناشئة، في وقت مبكر جدًا.
لشرح السبب الذي يجعل المستثمرين الذين يتربتون على ظهورهم في الجولات المبكرة يقومون بإدخال حبة سامة إلى جداول رأس المال للشركات الناشئة، دعونا نلقي نظرة على ما يمكن أن يحدث لشركة تخفف بنسبة 30٪ في كل جولة تمويل.
لماذا “الحبة السامة”؟ لأن تخفيف المؤسسين أكثر من اللازم يضمن عمليا أن الشركة لن تعطي عائدا كبيرا على الاستثمار؛ وإذا احتاجت إلى جمع تمويل إضافي في المستقبل، فمن المرجح أن يرفض المستثمرون المستقبليون قلة الملكية المتبقية للمؤسسين.
