“تم وضع علامة على الصفر”: تشير الشهادة النموذجية في تجربة SBF إلى احتيال المستثمرين

قد تساعد شهادة مات هوانغ، المؤسس المشارك والشريك الإداري لشركة استثمار العملات المشفرة Paradigm، في محاكمة Sam Bankman-Fried، الادعاء في إقناع المحلفين بأن قطب العملات المشفرة السابق احتال على المستثمرين.

شهد هوانغ يوم الخميس أنه وشركته لم يكونا في حالة جهل بشأن مجموعة من الممارسات التجارية في FTX، وهي علامات حمراء من شأنها أن تؤثر على قراره بالاستثمار في الشركة. وهي استخدام FTX لأموال العملاء لدعم صندوق التحوط التابع لـ Bankman-Fried Alameda Research.

وبغض النظر عن التعاون الحكومي، فمن المحتمل أن يكون لدى هوانغ دوافعه الخاصة للإدلاء بشهادته ضد بانكمان فرايد وإبعاد شركته عن FTX. تعد Paradigm جزءًا من دعوى قضائية جماعية (تم تعليقها مؤقتًا في يونيو) تتهمها، جنبًا إلى جنب مع Sequoia Capital وThoma Bravo، بالترويج لـ FTX على حساب مستخدميها.

وفقًا لشهادة هوانغ، تم خداع النموذج أيضًا.

على مدى جولتي تمويل بين عامي 2021 و2022، استثمرت Paradigm 278 مليون دولار في FTX. وعندما سأل المدعي العام ثين رين عن النموذج الذي يقدر القيمة الحالية لذلك الاستثمار، أجاب هوانج: “لقد حددناه إلى الصفر”.

وهذا يثبت أن الضرر قد حدث في شكل خسائر مالية، وهو أحد الأشياء التي يتعين على الادعاء إثباتها لإثبات الاحتيال.

سيتعين على الحكومة أيضًا إثبات التحريف، وإظهار أن المدعى عليه أدلى ببيانات كاذبة أو أخفى معلومات مادية من أجل إقناع المستثمرين بتقسيم الأموال. يحتاج المدعون أيضًا إلى إثبات أن المستثمرين اعتمدوا على تحريفات بانكمان فرايد. أخيرًا، سيتعين عليهم إثبات أن Bankman-Fried كان ينوي الاحتيال على المستثمرين، وهو ما قد يكون أكثر صعوبة.

وتؤيد شهادة هوانغ يوم الخميس على الأقل إنشاء ثلاثة من أصل أربعة من تلك العناصر.

بدأت Paradigm في التفكير في الاستثمار في FTX في عام 2019، وفقًا لهوانغ. خلال ذلك الوقت، شهد هوانغ أنه قيل له أن محافظ تبادل FTX تعمل كحارس لودائع العملاء وستكون متاحة دائمًا إذا رغب العملاء في الانسحاب. ولم يتم إخباره أن FTX يمكنها سحب تلك الودائع واستخدامها لأغراض تجارية خاصة بها.

وعندما سُئل عما إذا كان سيستمر في الاستثمار في FTX وهو يعلم ذلك، أجاب Huang “على الأرجح لا”.

وقال هوانغ: “إذا أصبح معروفًا أنهم كانوا يفعلون ذلك، فأعتقد أن البورصة ستفقد مصداقيتها في العلامة التجارية ولن يرغب الناس في استخدامها، لذلك سيكون ذلك أمرًا وجوديًا للشركة”.

لم يكن Huang على علم بعادة FTX في استخدام ودائع العملاء لأغراضها الخاصة فحسب، بل شهد أيضًا بأنه لم يكن يعلم أن Alameda كانت قادرة على الوصول إلى تلك الودائع، ولم يكن ليستثمر في FTX إذا فعل ذلك.

وقال: “إن ودائع العملاء مقدسة نوعًا ما”.

وبينما كانت Paradigm تفكر في الاستثمار في FTX، قال Huang إنه أثار مخاوف بشأن الارتباط بين Alameda وFTX. بشكل أساسي، كان يشعر بالقلق من أن Alameda – أحد أكبر المتداولين على المنصة – سيحصل على معاملة تفضيلية، الأمر الذي قد يضر أيضًا بسمعة FTX.

أخبر بانكمان فرايد هوانغ ألاميدا أنه لا يتمتع بمعاملة تفضيلية على المنصة. لكن الادعاء أشار إلى أن ألاميدا تم إعفاؤها من محرك التصفية الخاص بشركة FTX، وهي استراتيجية لإدارة المخاطر مصممة لتحفيز بيع الأصول تلقائيًا في حالة تجاوز معايير معينة للمخاطر.

وقال هوانغ إن محرك تصفية FTX كان جزءًا كبيرًا من سبب انجذاب Paradigm إلى الشركة. كما وافق على أن إعفاء ألاميدا لا يتوافق مع تصريح بانكمان فرايد بأنه لم يحصل على معاملة تفضيلية.

وقال هوانغ: “كان ذلك يعني أن شركة ألاميدا يمكنها التداول باستخدام الرافعة المالية على المنصة، وإذا لم تنجح هذه الصفقات، فقد تؤدي في النهاية إلى رصيد سلبي يجب دفع ثمنه بطريقة ما”. “في حالة نموذجية، قد يأتي ذلك من الأموال التي كنا نستثمرها في الشركة والتي ستذهب لتمويل العمليات. لكن على أية حال، فإن ذلك سيترك الشركة معرضة لخطر الإفلاس.

سعى رين أيضًا إلى إثبات أن Bankman-Fried قد أدلى بتصريحات كاذبة لتهدئة Paradigm في الاستثمار. لقد قام بسحب جدول بيانات Excel الذي تم إرفاقه برسالة بريد إلكتروني أرسلها Bankman-Fried إلى Huang توضح الإحصاءات المالية لشركة FTX اعتبارًا من أبريل 2021. وأظهرت الميزانية العمومية الإيرادات السنوية التقريبية لشركة FTX، حيث قدرت صافي ربح الربع الأول من عام 2021 بمبلغ 85 مليون دولار. وأكد رين أن FTX قامت بنقل بعض النفقات من تلك البيانات المالية من أجل تضخيم صافي الأرباح المُبلغ عنها بشكل مصطنع.

طوال شهادته، كرر هوانغ أنه أعرب أيضًا عن مخاوفه مع Bankman-Fried بشأن افتقار FTX إلى مجلس إدارة وافتقارها إلى الحوكمة، وهو ما قال إنه قد يؤدي إلى تسرب غير مقصود للقيمة. في حين أن هذا لم يمنع شركة Paradigm في النهاية من الاستثمار في FTX، فقد شهد Huang أن “SBF كان مقاومًا للغاية لوجود مستثمرين في مجلس الإدارة”.