تشير Coinbase إلى العملات المستقرة Base كأولويات رئيسية لعام 2024 بعد تحطيم تقديرات الربع الرابع

بعد الكشف عن أفضل من المتوقع بعد النتائج المالية في تقرير أرباح الربع الرابع، لدى Coinbase ومقرها الولايات المتحدة خطط كبيرة.

أخبرت ثاني أكبر بورصة عملات مشفرة مستثمريها أنها تعتزم الاعتماد بشكل كبير على عملها مع عملة USDC المستقرة الشهيرة هذا العام، والاستفادة من قاعدة blockchain من الطبقة الثانية التي تم إطلاقها مؤخرًا كوسيلة لتجربة فائدة blockchain وتحسينها، ووعدت بمواصلة عملها. العمل التنظيمي نيابة عن نفسها وعن صناعة web3 الأكبر. كل ذلك بينما تعود السوق الصاعدة وتدفقات المؤسسات إلى اللعب.

تأتي نتائج Coinbase القوية في الربع الرابع بعد عودة صناعة العملات المشفرة نفسها، والتي أمضت معظم عام 2023 غارقة في الانكماش. مع اقتراب العام الماضي من نهايته، ارتفع نشاط التداول وجاءت بداية عام 2024 بفوز تنظيمي حاسم فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية والتي يمكن أن توفر لـ Coinbase وأقرانها بداية قوية لهذا العام.

بشكل عام، ارتفع إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بنسبة 14٪ على مدى سبعة أيام إلى 1.96 تريليون دولار، وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2022 قبل انهيار Terra LUNA. مع النمو الأخير في سوق العملات المشفرة، توقع العديد من اللاعبين في السوق أيضًا أن ترتفع إيرادات Coinbase القائمة على التجارة – وقد حدث ذلك.

وفي الربع الرابع، حققت Coinbase إيرادات “معاملات” أو تداول بقيمة 529.3 مليون دولار، منها 492.5 مليون دولار قادمة من نشاط التجزئة و36.7 مليون دولار من المتداولين المؤسسيين. وارتفع الرقم الإجمالي بنسبة 83.4٪ من 288.6 مليون دولار في الربع الثالث.

على الرغم من أنها تبدو مشرقة، إلا أن إجمالي إيرادات التداول في البورصة لا يزال منخفضًا بنسبة 44٪ على أساس سنوي مع صعود السوق إلى مستويات السوق الصاعدة.

النتائج المالية

في الربع الرابع من عام 2023، حققت Coinbase إيرادات بلغت 953.8 مليون دولار، وهو ما يتجاوز بكثير 629.1 مليون دولار التي تم تحقيقها في الربع الرابع من عام 2022. كما تجاوزت بسهولة إيراداتها البالغة 674.1 مليون دولار التي سجلتها في الربع الثالث من العام الماضي. وتجاوزت الأرقام المعلنة للشركة التوقعات، التي تضمنت إيرادات شمالاً بقيمة 820 مليون دولار.

بلغت الأرباح 1.04 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد من صافي دخل قدره 275.7 مليون دولار أمريكي، وهو ما يتجاوز التوقعات البالغة 0.02 دولار أمريكي للسهم الواحد.

الرياح الخلفية

يمكن أن تتجاوز Coinbase نتائجها القوية للربع الرابع في الربع الأول من عام 2024، وهي الفترة التي تضمنت انتصارات تنظيمية، بما في ذلك الموافقة وإطلاق مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية التي تعتمد على الشركة لحفظ أصولها الرقمية. (مع تراكم المزيد من الأصول الخاضعة للإدارة، يجب أن تتوسع أعمال الحفظ في Coinbase بشكل خطي مع تلك التدفقات).

لكن Coinbase هي أيضًا الجهة الوصية على 8 من أصل 11 مصدرًا لصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، مما يعني أنها تجد أيضًا تدفقات نقدية من هذا الطريق. وكلما زاد نمو سوق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، زادت فرصة كسب Coinbase. (الشركة متفائلة بشأن هذه المسألة، ووصفت موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين بأنها “لحظة فاصلة لتوسيع اقتصاد العملات المشفرة”.)

حتى 13 فبراير، تشير وثيقة أرباحها إلى أن الشركة سجلت ما قيمته “320 مليون دولار تقريبًا” من إيرادات المعاملات، مما جعلها تسير على وتيرة تقارب 640 مليون دولار إلى 650 مليون دولار خلال هذا الربع. مع تقدير إيرادات الاشتراك والخدمات “في نطاق 410-480 مليون دولار” للربع الحالي، يمكن أن تتجاوز Coinbase إيرادات ربع سنوية مليار دولار لأول مرة منذ عدة أرباع.

مع زيادة الطلب على منتج الحفظ الخاص بها في المستقبل، وارتفاع رسوم التداول، واستعادة أسعار العملات المشفرة الكثير من قوتها السابقة، أصبحت Coinbase في وضع أقوى بكثير مما كانت عليه قبل عام. وفي الوقت نفسه، هناك بعض الرياح المعاكسة المحتملة في الأفق بالنسبة للشركة. استفادت Coinbase، مثل العديد من شركات التكنولوجيا المالية، بشكل كبير من ارتفاع أسعار الفائدة، مما عزز قيمة الاحتياطيات التي تحتفظ بها USDC، والدخل الذي توفره احتياطياتها النقدية الخاصة. من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة في السوق المحلية لـ Coinbase هذا العام، مما قد يحد من نمو الدخل القائم على الفائدة في الشركة. هناك أيضًا احتمال أن يلجأ بعض المستهلكين إلى منتجات ETF بدلاً من شراء البيتكوين من خلال Coinbase مباشرةً، مما قد يؤدي إلى بعض التفاوت في دخل التداول.

ومع ذلك، شرعت Coinbase في تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إيجابية حتى أثناء فترة الانكماش الطويلة في السوق. لقد فعلت ذلك، وهي الآن تتجه مرة أخرى إلى منطقة النمو كشركة ضئيلة الحجم. هذا ليس مكانًا سيئًا لبدء العام، ويوفر القليل من الدفء لصناعة غارقة للتو خلال فصل الشتاء الطويل.