يمثل الحكم بالسجن على SBF نهاية عصر الاحتيال في العملات المشفرة – فما هي الخطوة التالية؟

يوم الخميس، حكم قاض اتحادي على الرئيس التنفيذي السابق لشركة FTX، سام بانكمان فرايد، بالسجن لمدة 25 عامًا بعد إدانته بسبع تهم تتعلق بالاحتيال الإلكتروني وغسل الأموال.

كانت عملية الاحتيال التي قام بها بسيطة إلى حد ما: فقد أنشأ هو وشركاؤه بورصة FTX، التي أخذت ودائع العملاء للاستثمار في العملات المشفرة وتداولها. تم تحويل بعض هذه الودائع سرًا إلى شركته الأخرى، صندوق التحوط Alameda Research، الذي أنشأه في الأصل لمراجحة الفروق بين أسعار العملات المشفرة في بلدان مختلفة. وفقًا لقضية الحكومة، التي فازت بها، استخدمت شركة ألاميدا هذه الأموال في أشياء مختلفة لا ينبغي لها الحصول عليها، مثل الاستثمار في شركات العملات المشفرة الناشئة الأخرى، وشراء بعض العقارات الرائعة جدًا، ودعم الحملات السياسية، والأهم من ذلك لأغراض الاحتيال. — دعم رمز العملة المشفرة الخاص بشركة FTX، FTT.

تسببت بعض تسريبات المستندات وبعض الأعمال الذكية التي قام بها الصحفيون في Coindesk، جنبًا إلى جنب مع تغريدة في التوقيت المناسب من Changpeng “CZ” Zhao، الذي كان يدير بورصة العملات المشفرة المنافسة Binance، في حدوث تهافت على FTX. لقد انهار المخطط في غضون أيام، مما أدى إلى محو المليارات من أموال العملاء (على الرغم من أنهم، على ما يبدو، قد يستعيدون جزءًا لا بأس به من تلك الأموال). لم يعد CZ نفسه يدير منصة Binance، بعد أن أقر بأنه مذنب في انتهاكات غسل الأموال المتعلقة بعدم كفاية الضوابط.

ينهي هذا الحكم أحدث حقبة في العملات المشفرة، والتي اتسمت بمخططات أكثر حماقة للثراء السريع في طريقها للأعلى – حيث تم إغراء المستثمرين بوعود بتحقيق عوائد عالية بشكل مستحيل على كل شيء بدءًا من الصور ذات العلامات المائية الرقمية وحتى الفائدة البسيطة المدفوعات على رمز الأسبوع – والتحقيقات في الاحتيال ولوائح الاتهام في طريقها إلى الانخفاض.

يقترح المتفائلون بالعملات المشفرة، مثل كريس ديكسون من أندريسن هورويتز، أننا ندخل الآن مرحلة أكثر رصانة من العملات المشفرة، حيث سيقوم مطورو البرامج أخيرًا ببناء تطبيقات مفيدة على واحدة من العديد من سلاسل الكتل التي ظهرت منذ ظهور سلسلة الكتل الأصلية – تلك التي تقوم عليها عملة البيتكوين – تم اقتراحه لأول مرة بواسطة الاسم المستعار ساتوشي ناكاموتو وتم توزيعه في عيد الهالوين عام 2008.

المشكلة في وجهة النظر هذه هي أن المطورين قاموا ببناء مجموعة واسعة من التطبيقات فوق Ethereum وSolana وغيرها من سلاسل الطبقة الأولى لسنوات حتى الآن، والغرض الوحيد القابل للتطبيق اقتصاديًا الذي يخدمه أي منهم هو المضاربة. نعم، من الممكن إنشاء قطعة فنية موثقة رقميًا، لكن قيمة هذا الفن ليست في المتعة الجمالية التي يجلبها، بل في إمكانية أن يشتريها شخص آخر مقابل المزيد من المال لاحقًا.

تقريبًا كل شيء آخر يتم بناؤه أو تمكينه بواسطة blockchain يحل محل شيء تم إنجازه بالفعل بشكل جيد إلى حد ما. العقود الذكية ذاتية التنفيذ تحل محل العقود العادية. وهي ليست مثالية، ولكنها ليست غير فعالة إلى حد يبعث على السخرية لدرجة أنها تؤدي إلى توقف الاقتصاد. تحل المنظمات اللامركزية المستقلة، أو DAOs، حيث يتم تقاسم عملية صنع القرار بالتساوي بين جميع المشاركين، محل المخططات التنظيمية اللامركزية الأخرى التي تتميز بساعات من النقاش والقليل من القرارات الملموسة، مثل اجتماعات مجلس المشرفين في سان فرانسيسكو. وبغض النظر عن النكات، أين هو التطبيق القاتل الواضح لسلاسل الكتل؟ أين قصة النجاح الهاربة؟

ننسى النجاح الجامح: لم تكن هناك حتى شركة ناشئة واحدة تعتمد على blockchain تتمتع بتدفق نقدي أو ربحية كافية لطرحها للاكتتاب العام. نعم، هناك شركات تعدين البيتكوين مثل شركة Riot. نعم، هناك شركات تسهل عمليات تداول العملات المشفرة مثل Coinbase وBlock (Square سابقًا). ولكن لا توجد شركة فعلية طورت قيمة اقتصادية من خلال القيام بشيء جديد تمامًا أو أفضل على blockchain.

أنا منفتح على الإقناع – اعرض عليّ، أنا عباقرة blockchain، مع شركات ناشئة مذهلة تخلق قيمة! – لكن وجهة نظري الآن هي أن العملات المشفرة ستعود إلى الوظيفة الأصلية للبيتكوين كبديل للعملات الوطنية لتخزين القيمة وتبادلها. قد لا يكون تقلبها منطقيًا بالنسبة للأشخاص الذين يعيشون في اقتصادات مستقرة نسبيًا، ولكن في البلدان التي تعاني من التضخم الجامح أو الحكم الفاسد أو الاضطرابات المدنية أو الحروب، فإن طريقة تحويل العملة المحلية المنهارة إلى عملة بيتكوين المستقرة إلى عملة وطنية مستقرة مثل الدولار الأمريكي ستكون مناسبة. تظل وسيلة معقولة ومطلوبة للأشخاص الذين لديهم بعض الوسائل للحفاظ على تلك الوسائل. كما أنها مفيدة لإرسال التحويلات المالية دون الاضطرار إلى دفع رسوم باهظة للصرافين الدوليين، و- في بعض الأحيان – كبديل رقمي لحقائب النقود لجميع أنواع الأنشطة الاقتصادية السرية.

لماذا عملة البيتكوين بدلاً من إحدى العملات الأحدث؟ لأن تلك العملات المعدنية الأخرى تعتمد عالميًا تقريبًا على الإيمان والثقة والغبار الجني؛ القيمة الرئيسية التي تمتلكها هي القيمة التي يتم تخصيصها لها من قبل الأشخاص الذين يمتلكونها ويتاجرون بها. يمكنك تقديم حجة قوية لطالب جامعي في السنة الثانية بأن كل الأموال تتم بهذه الطريقة، يا رجل، لكن في الواقع الدولار الأمريكي مدعوم بالقوة الاقتصادية والعسكرية الهائلة للولايات المتحدة: السيطرة الفعلية على الموارد الفعلية التي يريدها الناس ويحتاجونها بالفعل.

وبالمثل، يتم دعم عملة البيتكوين بشيء حقيقي وملموس: الطاقة. ونظرًا لنموذج إثبات العمل الخاص بها، فإن الطريقة الوحيدة لإنتاج عملات البيتكوين الجديدة والتحقق من صحتها هي استهلاك الطاقة، سواء كان ذلك عن طريق حرق الغاز الطبيعي أو التوصيل بمحطة نووية قريبة. تقود الطاقة اقتصاد العالم الحقيقي، وما لم ينجح سام ألتمان أو أي شخص آخر في إطلاق العنان للاندماج وتوفير طاقة “رخيصة جدًا بحيث لا يمكن قياسها”، فإنها ستظل أصلًا حقيقيًا ذا قيمة حقيقية لبعض الوقت. إذا استقر الطلب على البيتكوين، فمن المفترض نظريًا أن يتناسب السعر مع سعر الكهرباء. في الواقع، لن أتفاجأ على الإطلاق إذا كان لدى ساتوشي نوع من الارتباط بصناعة الطاقة.