يستثمر المستثمر في وقت مبكر من الذكاء الاصطناعي Elad Gil رهانه الكبير التالي: Rollups التي تعمل بالنيابة
بدأ Elad Gil في المراهنة على الذكاء الاصطناعي قبل أن يلاحظ معظم العالم. بحلول الوقت الذي بدأ فيه المستثمرون في استيعاب الآثار المترتبة على chatgpt ، كان جيل قد كتب بالفعل فحوصات البذور إلى الشركات الناشئة مثل الحيرة ، الشخصية. الآن ، عندما أصبح الفائزون الأوائل في موجة الذكاء الاصطناعى أكثر وضوحًا ، يركز VC الشهير “Solo” بشكل متزايد على فرصة جديدة: استخدام الذكاء الاصطناعى لإعادة اختراع الشركات التقليدية وتوسيع نطاقها من خلال لفائف.
تتمثل الفكرة في تحديد فرص شراء الشركات الناضجة التي تكثيف الأشخاص مثل شركات المحاماة وشركات الخدمات المهنية الأخرى ، ومساعدتهم على التوسع من خلال الذكاء الاصطناعي ، ثم استخدام الهوامش المحسنة لاكتساب أعمال أخرى ، وتكرار العملية. لقد كان في ذلك لمدة ثلاث سنوات.
قال جيل على مكالمة تكبير في وقت سابق من هذا الأسبوع: “يبدو الأمر واضحًا للغاية”. “هذا النوع من الذكاء الاصطناعى التوليدي جيد جدًا في فهم اللغة ، ومعالجة اللغة ، ومعالجة النص ، وإنتاج النص. وهذا هو الصوت ، وهذا هو الفيديو … يتضمن الترميز ، والتواصل مع المبيعات ، وعمليات المكتب الخلفي المختلفة.”
وقال “إذا تمكنت من تحويل بعض هذه المهام المتكررة بشكل فعال إلى البرمجيات ، فيمكنك زيادة الهوامش بشكل كبير وإنشاء أنواع مختلفة جدًا من الشركات”. وأضاف أن الرياضيات مقنعة بشكل خاص إذا كان أحدهم يمتلك العمل بشكل مباشر.
“إذا كنت تملك الأصل ، يمكنك ذلك [transform it] قال جيل: “أسرع بكثير مما لو كنت تبيع البرامج فقط كبائع ، ولأنك تأخذ الهامش الإجمالي لشركة من 10 ٪ إلى 40 ٪ ، هذا هو المصعد الضخم. فجأة يمكنك شراء شركات أخرى بسعر أعلى من أي شخص آخر لأن لديك هذا التدفق النقدي المتزايد لكل عمل ؛ لديك رافعة هائلة على العمل على أساس نسبي ، حتى تتمكن من القيام بأمراض بطرق لا يمكن للآخرين “.
حتى الآن ، دعم جيل شركتين متابعة هذه الاستراتيجية. وفقًا للمعلومات ، تركز إحدى الشركات التي تبلغ من العمر عام واحد تدعى شركة Enam ، على إنتاجية العمال ، والتي تقدر قيمتها بأكثر من 300 مليون دولار من قبل مؤيديها ، بما في ذلك Andreessen Horowitz و Openai’s Startup Fund.
على الرغم من أن جيل يقول إنه لا يستطيع مناقشة تفاصيل الصفقات الخاصة ، إلا أنه يقترح أن النهج يمثل شيئًا جديدًا. يقول: “اعتاد أن يكون هناك هذه القوائم التي تدعم التكنولوجيا منذ 10 سنوات ، ومعظمها انتهى الأمر إلى أن لا يكون ذلك كثيرًا من مستخدمي التكنولوجيا”. “كان الأمر يشبه القشرة الرقيقة المرسومة لزيادة تقييم الشركة. أعتقد في حالة الذكاء الاصطناعي ، يمكنك بالفعل تغيير بنية تكلفة هذه الأشياء بشكل جذري.”
ما إذا كان النهج يثبت مربحًا مثلما لا يزال يتعين رؤيته على بعض رهاناته الأخرى. دعم جيل شهيرة مجموعة من العلامات التجارية الكبيرة التي أنتجت ثروات لداعمها ، بما في ذلك Airbnb و Coinbase ، وكلاهما يتم تداوله الآن علنًا ، وشريط خاص ، حيث ارتد تقييمه حوله ولكنه استقر في حدود 91.5 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام ، عندما اشترى مؤيديها في وقت سابق أكثر من سهمها.
وأشار جيل إلى أن جزءًا من التحدي مع Roll-ups هو إيجاد تكوين الفريق المناسب-بما في ذلك تقنيًا قويًا إلى جانب شخص “قوي جدًا في PE”-و “هذه الأشياء لا تسير جنبًا إلى جنب”. قال إنه التقى “ربما اثنان من هذه الفرق” حتى الآن ونظر في الغالب وراءهم ، ليس لأنهم “لم يكونوا مدهشين” ولكن لأنهم “ما زالوا بحاجة إلى فرز بعض الأشياء”.
قد يجد جيل ، الذي لديه علاقات عميقة مع الشركات عبر وادي السيليكون ، نفسه يتنافس معهم بشكل أكثر عدوانية على المزيد من الشركات ، حيث أن المزيد من الشركات ، مثل مشاريع خوسلا ، تزن ما إذا كان ينبغي أن تتبع هذه الصفقات أم لا.
يشعر المرء أنه ، في كلتا الحالتين ، ليس جيل في ذلك مقابل المال في هذه المرحلة ، إذا كان من أي وقت مضى. بدلاً من ذلك ، يقول إن قدرته على اكتشاف الاتجاهات في وقت مبكر مما يأتي معظمهم من القلب. “أنا أحب التكنولوجيا ، وأنا أحب التقدم ، وأحب مجرد الانخراط – مع الأشخاص الذين يعملون على أشياء مهمة ومثيرة للاهتمام ، ولكن أيضًا التكنولوجيا نفسها.”
عندما أطلقت GPT-3 ، على سبيل المثال ، كان جيل يجرب بالفعل سابقته. “عندما خرجت GPT-3 ، كانت قفزة كبيرة من GPT-2 بحيث يمكنك فقط استنباط منحنى التكنولوجيا. أنت تحب ،” يا إلهي ، إذا استمر هذا وتوسيع نطاقه-كانت جميع قوانين التحجيم واضحة-“هذا سيكون تحولًا”.
يستمر هذا النهج العملي اليوم مع تجميع الفريق الصغير جيل ، بما في ذلك “الأشخاص ذوي خلفيات هندسية عميقة للغاية” الذين “يلعبون بشكل دوري مع جميع الشركات الأمامية لمنظمة العفو الدولية … شخص واحد في فريقي يكتب مجموعة من البرامج النصية ونحن نديرها ، وننظر إلى الأداء ، وننظر إلى الأدوات ، وهو أمر رائع.”
بسبب هذا العبث المستمر ، بعد سنوات من عدم اليقين في سوق الذكاء الاصطناعى ، يرى جيل فائزين واضحين. وقال: “اعتدت أن أقول ، حتى قبل ستة أشهر ، أنه كلما عرفت أكثر عن الذكاء الاصطناعي ، كلما عرفت ، لأن الأسواق كانت ديناميكية للغاية ؛ كانت التقنيات ديناميكية للغاية”. “وأشعر أنني في الشهرين الماضيين – ربما في الربعين الأخيرين – تبلورت مجموعة فرعية من الأسواق حقًا.”
في قانوني ، “نحن نعرف نوعًا من سيكون الفائز الرئيسيان أو الفائزون الرئيسيون على الأرجح. هذا صحيح في الرعاية الصحية. هذا صحيح في نجاح العملاء ودعمهم” ، قال جيل ، الذي يعتقد بوضوح أن هذه الشركات تشمل شركات محفظته ، والتي استشهد بها في حديثنا.
من بين هذه الرهانات هارفي ، التي تطور نماذج لغوية كبيرة لشركات المحاماة والفرق القانونية الداخلية ويقال إنه في محادثات لجمع تمويل جديد بتقييم 5 مليارات دولار ؛ Abridge ، وهي شركة رعاية صحية تهدف إلى تحسين سير عمل الوثائق السريرية للأطباء (والتي كانت جولة من سلسلة D بقيمة 250 مليون دولار من قبل جيل مرة أخرى في فبراير) ؛ و Sierra AI ، التي شارك في تأسيسها المشغل الشهير بريت تايلور ، والتي تساعد الشركات على تنفيذ وكلاء الذكاء الاصطناعي لخدمة العملاء. (تم تقدير الشركة بمليارات الدولارات خارج البوابة.)
ومع ذلك ، يحرص جيل على عدم إعلان اللعبة. “لا أقصد أن أرسم الصورة التي تنتهي اللعبة أو أن الأمور قد انتهت. أعتقد أنه من الممكن أن يكون هناك أكثر من عشرين شركات تبدو مثيرة للاهتمام ، وربما الآن هناك ثلاثة أو أربعة منها [per vertical] … خريطة الفائزين المحتملين يتم تعزيزها “.
في غضون ذلك ، في محادثة معه ، من الواضح جدًا أن هذه اللحظة من الزمن تمثل أكثر من مجرد دورة استثمار أخرى. وقال: “أعتقد أنها فترة ممتعة حقًا ، لأن الكثير من التغيير يحدث ، ولذا فهناك مجرد طن للقيام به”.
وأضاف أن التواجد عند تقاطع تحولين – ليس فقط المراهنة على مستقبل الذكاء الاصطناعي ، ولكن في مستقبل كيفية إعادة تشكيل كل شيء آخر – هو “مثير للغاية”.
سيكون لدينا المزيد من حديثنا مع GIL – التي تطرق أيضًا إلى الدرابزين ، وحفظ البوابة ، وكيف يمكن للشركات دمج التقنيات التي ستجعل أعمالها أو تكسرها – في أحدث حلقة من Podcast StrictlyVC ، والتي تصدر يوم الثلاثاء.
